港币保卫战打响，港币成中美贸易战“终极战场”？腥风血雨会否重演？
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神州日知 祗舍
港汇告急，32亿托市!
香港金管局13年来首度买入本币，并发声已准备好“对付“资本外流！
20年前，港币保卫世纪大战历历在目，腥风血雨会否重演？
近日，港元汇率持续走软！
4月12日凌晨时左右，港汇跌至7.85兑1美元，创出近33年来的新低，刷新香港引入联系汇率制度以来最弱水平，最终触及香港金管局7.85的干预底线。
根据香港联系汇率制度，7.85是香港金管局能够接受的美元兑港元的下限价格。
香港金融管理局自2005年开始将联系汇率的区间确定在7.75-7.85之间。
当港元升值幅度涨破7.75下方时，香港当局会卖出港元，买入美元；
而当港元贬值幅度跌破7.85上方时，香港当局会买入港元，卖出美元。
这是根据香港联系汇率制做出的安排。
4月13日上午8时45分，香港金管局副总裁李达志会见传媒表示：
自昨日港元触及弱方兑换保证以来，香港金管局共2次出手，合计买入32.58亿港元，这是2005年金管局设立双边兑换保证以来首次。
他还称，
银行间结余缩小，将慢慢提供基础给港元货币环境正常化。
香港银行体系流动性非常充裕，利率正常化一直进行，银行间息率亦慢慢提升，加息过程会渐进。
港元与人民币挂钩机会不大，条件仍未成熟。
香港金管局总裁陈德霖说，
港元未来有可能再次触发弱方兑换保证。金管局有足够能力维持港元汇价稳定及应付资金大规模流动。
但是，香港金管局出手的影响可能是“双刃剑”，这将迫使香港银行同业拆放利率Hibor（银行同业拆放利率就是银行之间借贷款的价格）走高，消除额外流动性，但可能暴露大量潜在风险，威胁到高高在上的香港楼市，并暴露套利交易后的杠杆。
对此，市场也很是忧心，更衍生出各种“危机论”，甚至有人担心投资大鳄索罗斯1998年做空港元时的情景会再现。事实上，从年初至今，港元兑美元一路贬值。
数据显示，今年1月，港元兑美元在7.81左右徘徊。
而到4月12日，港元兑美元一度触及7.85关口。
普遍认为，套利交易是近期港币持续走低的“罪魁祸首”。
由于美国加息、美国利率及香港利率水平进一步扩大诱发的套利交易。
2017年美国加息3次，今年3月22日，美联储再次加息，利率水平不断上升，而同期由于内地资金南下涌入中国香港金融市场，港元流动性充裕，导致美国和香港之间利差水平扩大。
利差扩大，香港债券市场、货币市场整体来说不发达，在美国加息、美元利率上升过程中，原来投资于固定收益或者说是稳定回报的资金向美元转移，港元相应走弱。
而当美元走弱时，港元可能更弱。
从去年初到现在，非美元上涨，而美元走弱。
美元走弱时，作为影子美元的港元一般会更弱。
具体而言，这体现在香港当地借贷成本——香港银行同业拆放利率（Hibor）和伦敦银行同业拆借利率(Libor)之差上。
今年以来，1个月期Hibor下跌了50个bp至0.68%，而1个月期Libor上涨15个bp至1.71%。
交易商借助低Hibor借款，卖空港币买入美元，用于投资高收益的美元资产。
目前，1个月期Hibor与Libor之差走宽至103个bp，创下2008年以来最大。值得注意的是，香港金管局12日出手并没有遏止Hibor与Libor息差缩小。
目前，Hibor-Libor隔夜息差为1.64%；1个月息差为1.1%；三个月息差为1.17%。
就中短期而言，Hibor-Libor均存在较大的息差，有一定的套利空间，这很容易造成市场继续抛售港币，买入美元，实现套利；
同时，推升美元升值，倒逼美联储可能继续加息。
而有关危机论也非空穴来风，知名机构、位列全球最大的投行之一的野村证券预测金融危机的模型显示：
香港出现了54个金融危机初期警报灯，比1997年-1998年亚洲金融危机时期还要多。
美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在最近的研究报告中分析称，
特朗普贸易战对中国、日本、德国、韩国和俄罗斯伤害较大，不过最“受伤”的是中国。
在全球各个国家中，中国对美国贸易盈余占GDP的比重超过3%，对美出口规模占GDP的比重超5%。
一旦和美国展开全面贸易战，中国无疑是最为脆弱的经济体。
那么，市场该如何结束这场贸易战呢？
他指出，
市场交易中美贸易战的“终极战场”将是港元。
相比于在岸人民币，港币更不易受到政府影响，流动性更好，港币汇率是市场衡量中国资本流入流出的更清晰的指标。
这意思就是打不了人民币，把港币当“软柿子”打，能轻易得逞吗？
截至目前为止，大部人认为当前港元走弱主要是受到香港和美国的息差扩大导致的套利交易所致。
而且，要想成功做空港元也绝不容易。
1997年亚洲金融危机时期，面对国际投机资金的大规模沽空行动，香港政府打出多套组合拳，香港金管局不惜将隔夜利率推高至300%，最终打爆索罗斯领衔的国际投机客，成功保住香港金融市场。
虽然杀敌一千自损八百，但港金局实力证明自己绝非“软柿子”。
如今，更有更为强大的中国经济做后盾，欲打港币主意的，最后可能落得比1997年更惨的下场！你认为呢？
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